2024年12月27日，我国国家外汇管理局发布《银行外汇风险交易报告管理办法（试行）》（以下简称《办法》），明确将虚拟货币非法跨境金融活动列为外汇风险交易行为，并要求银行对涉及此类活动的境内/外机构和个人客户进行风险监测和报告。

面对《办法》的出台，可能许多人得第一反应是：“虚拟货币交易是不是被彻底管死了？”好消息是，事实并非如此；但坏消息是，监管力度确实提高了。

那么《办法》究竟讲了什么？传递了哪些信号？曼昆律师将在本文中进行深入解读。

如果你通篇阅读，就会发现，文件的核心是要求银行在识别跨境资金异常流动时，关注交易背景和资金用途。一旦发现疑似风险交易行为，银行必须及时监测、分析并报送风险交易报告。换句话说，重点在于对“风险交易”的判断而非非特定资产或工具。

文件指出，凡是涉及虚假贸易、虚假投融资、地下钱庄、跨境赌博、骗取出口退税以及虚拟货币非法跨境金融活动等行为，都被归类为外汇风险交易。这不由让曼昆律师想到了此前两高发布的《关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释》。文件中同样也是类似的描述，通过虚拟货币转移犯罪所得是洗钱行为。所以，不管是本次的《办法》还是两高的文案，监管关注的并不是具体工具，而是利用这些工具达成了非法的目的。

只不过，虚拟货币，尤其是USDT、USDC这类稳定币，因其天然的无国界且与大部分法币相互兑换的特质，常常被用在跨境交易之中。然而，这些特质又被“聪明人”利用，通过虚拟货币作为中间媒介，隐匿跨境资金流动或者赚取法币之间的汇率差价。

这就是为什么本次文件特地将虚拟货币非法跨境金融活动明确指出——一直以来，我国对利用外汇套利保持高压监管态势，而虚拟货币的出现更是加强了这一监管需求。

也因此，对于机构或者个人玩家来说，远离虚拟货币非法跨境金融活动才是关键。从过往的案例和监管实践来看，虚拟货币涉及的非法跨境金融活动通常包括以下几类：

·虚拟货币跨境洗钱与资金转移，利用虚拟货币的匿名性和全球流通性，将非法所得跨境转移，规避反洗钱追踪。例如，通过USDT等稳定币将境内资金兑换为虚拟货币，再在境外交易所卖出变现。

·虚拟货币地下钱庄，通过虚拟货币在境内外市场完成资金调拨，将虚拟货币作为“中间桥梁”，进行跨境汇兑和非法套利。这类行为往往隐匿资金来源，规避外汇监管和税务管控，严重破坏金融秩序。

·跨境赌博与非法博彩支付，境外赌博平台利用虚拟货币收付款，以绕过银行系统的跨境支付审核。例如，用户使用USDT充值赌博网站账户，再将赌资或获利通过虚拟货币转回国内变现。#p#分页标题#e#

·伪装贸易与虚假投资流动，借助虚拟货币转移资金，掩盖真实的资金用途。例如，虚构跨境贸易合同，通过虚拟货币支付“预付款”，再以贸易失败或投资亏损为由将资金回流，形成资金洗白的路径。

·利用虚拟货币套利与逃税，通过虚拟货币市场存在境内外价格差，跨境交易实现汇率套利，同时逃避资本管制和外汇申报。尤其常见的就是，在境内低价买入USDT，再通过境外交易所高价卖出赚取差价。

可以发现，这些行为与传统非法跨境金融活动并无不同，归根结底，这些行为都有着绕开外汇套利、隐匿资金流向、规避资本管制等共同特征。唯一的区别就是，利用虚拟货币取代了传统法币。

理清《办法》的关键点后，你可能还会有另一个问题：我完全没有碰过上面的行为，为什么银行还是认定我的账户存在外汇风险交易？想必这是很多被冻卡的玩家都百思不得其解的地方。

根据《办法》，银行在识别外汇风险交易时，关注的核心不是交易工具，而是资金流动的背景、路径和模式。因此，即便是涉及虚拟货币交易，银行也不会“一刀切”将其认定为风险交易，而是重点分析交易行为是否存在异常特征。

而虚拟货币交易天然具备跨境和高流动性的属性，部分用户往往会利用这一特性进行短期套利或者资金流转。但这种交易习惯，恰恰容